
A股总市值在2025年狂飙到108万亿元,创下历史纪录,可偏偏4000点这个整数关口就像一道魔咒,指数冲上去又掉下来,反复折腾。 都说市场有钱就能任性,但眼下万亿资金堆起来的牛市,却连个整数关卡都站不稳,不少散户边赚边慌,心里直打鼓:这市场到底怎么了?

2025年A股收官那天,上证指数定格在3965点附近,全年涨了18.3%,深成指和创业板更是飙出30%和50%的涨幅,光看数据简直亮瞎眼。 跑赢美股、日股不说,连总成交额都首次突破400万亿元,天天万亿成交成了家常便饭。 可热乎劲儿还没过,指数就在4000点附近晃悠了快两个月,上去又下来,像极了跳跳板。
为啥4000点这么难啃? 从历史看,这条线压了A股整整十年,是2015年牛市崩盘后的长期下降趋势线顶点。 心理压力比实际抛售更吓人,不少老股民一见4000就手抖,生怕历史重演。 加上2025年底AI板块涨得太猛,百元科技股平均涨了34%,获利盘一窝蜂想跑,主力资金连续十几天净流出,给指数泼了盆冷水。
机构们对2026年初的走势吵翻了天。 多头代表如粤开证券罗志恒,觉得四季度调整只是“蓄力”,一季度肯定重回上涨通道,因为政策、资金、产业突破这三大引擎根本没熄火。 可空头立马反驳:技术指标早就超买钝化,量能跟不上,春节前大概率还要跌一波。 招商证券甚至点名1月可能出“缩量上涨”的险情,万一成交额萎缩,冲高就是假突破。
政策面上,监管层确实给力。 证监会全年推了“资格审批绿色通道”“ETF长线资金入市”这些大招,险资持仓规模猛增36%,外资通过陆股通不断加仓,摆明了要撑市场。 但问题在于,这些钱偏爱国企、科技龙头,小散追涨杀跌反而容易亏。 2025年翻倍股有533只,但全是AI、储能、人形机器人这些高门槛板块,普通投资者跟风都跟不上。

科技主线虽然热闹,却暗藏分化。 电子行业市值首超银行,成为A股新老大,硬科技像光模块、芯片公司融资净买入超百亿。 但同一时间,低估值消费股趴在地板上,消费复苏喊了半年,股价却没动静。 机构一边吹科技,一边偷偷调仓到有色、化工等反内卷板块,节奏快得连专业投资者都头晕。
散户最纠结的是节奏。 私募大佬许绍新预测2026年会是“N字形”走势,一季度冲高后,二三季度可能震荡,下半年才创新高。 这意味着年初如果追涨,很容易套在阶段性顶部。 何况1月下旬是年报预告密集期,科技股业绩万一不及预期,立马引发抛售。
资金面也不全是好消息。 两融余额冲到2.55万亿的历史新高,杠杆资金火爆,但风险也在堆积。 去年5月以来连续148天成交破万亿,一旦热度降温,缩量调整可能比想象中更久。 有券商提醒,当前板块轮动速度是近五年最快,追热点像踩电门,一不留神就触电。
海外变量同样搅局。 美联储降息预期反复,美元走势影响外资流入;中美关税谈判虽缓了口气,但地缘政治黑天鹅没散。 高盛提到全球基金对A股配置仍低,可这好处得等外部环境稳定才能兑现。

眼下市场最真实的写照,就是指数在3700到4000点之间拉锯,科技股狂欢与传统板块低迷并存。 有投资者吐槽:“指数涨了,钱没赚到。 ”因为2025年领涨的半导体、人形机器人,普通散户根本不敢重仓,而拿着的消费、金融股又拖后腿。
就连机构策略也分裂成两派:一方死守AI应用、商业航天等新质生产力主线,另一方转向高股息红利资产求稳。 公募基金2026年布局会开完,结论是“科技仍是核心”,但消费出海、资源品反转也得配置,恨不得长出三头六臂。
4000点之争,表面是指数点位博弈,背后却是资金共识、产业转型、政策托底三大力量的掰手腕。 2025年靠DeepSeek大模型、人形机器人订单这些科技突破点燃了行情,但要想站稳4000点,光有故事不够,得拿出真金白银的业绩。
元旦后第一个交易日,市场就会迎来考验:是借政策暖风一举突破,还是被获利盘砸回震荡区? 所有眼睛都盯着量能变化和主力资金动向。 历史经验显示,A股跨年行情常有“春季躁动”,但这次前提是熬过高低切换的阵痛期。
阳美网提示:文章来自网络,不代表本站观点。