股天下中际旭创登陆港股，科技巨头AI竞赛持续推动业绩增长

7月30日，光模块龙头企业中际旭创在港交所主板挂牌上市，成为2026年以来香港市场规模最大的IPO，完成“A+H”两地资本布局。本次IPO由中金公司、广发证券、高盛、摩根士丹利联席保荐承销。

据招股书披露，中际旭创本次募资的约35%将用于光互连产品研发的持续投入，约30%将用于扩充全球产能，约10%将用于提升供应链韧性及商业化能力；约15%将用于战略收购和投资；剩余约10%用于营运资金和一般企业用途。

自2021年起，中际旭创已连续五年成为全球收入规模第一的光互连企业。据灼识咨询数据，中际旭创2025年占整体光互连解决方案市场的21.2%，并在高速数通光互连解决方案市场占据28.1%的份额。

截至发稿，中际旭创港股报925港元/股，下跌5.61%；A股报859.39元/股，下跌9.63%。

中际旭创的H股破发和近期A股波动受到多重因素影响。业内人士分析称，近期，全球科技股深度回调，许多投资者集中获利兑现；此外，股价的短期承压也与市场上频出的光模块降价传闻相关。

7月28日晚间，中际旭创对市场传言进行澄清。公司表示，中际旭创1.6T的ASP（平均销售价格）远高于市场传言，行业不存在恶性竞争。当前整体行业需求非常旺盛，原材料紧缺，1.6T交付紧张，只有少数厂商具备大规模交付1.6T能力。公司产品定价具备竞争力，能够稳定维持毛利率水平。

中际旭创在投资者关系活动记录中表示：“公司的1.6T产品包含EML、硅光、DR、FR、多模等多种型号，不同型号的价格不同，不能笼统判断价格。即使从平均价格来看，市场传言的价格也是不实的。”

公司提到，目前几乎所有客户订单已覆盖2026年全年，部分客户订单已下到2027年，交付计划细化到月度。2027年行业情况明晰，800G、1.6T、2.4T、NPO等产品需求都具有较强确定性，增速较快。部分重点客户已给出2028年新产品指引，指引金额可观。

事实上，全球科技巨头仍在持续加码AI，特别是AI基础设施的建设。上周，谷歌母公司Alphabet公布二季度财报，上调2026年资本支出指引为1950亿美元—2050亿美元，并表示2027年支出将“显著增长”。此外，Meta宣布，计划继续大力投资AI所需的数据中心和芯片。

国金证券研报表示，北美云厂商Capex竞赛未见放缓，硬件端持续受益，国内光模块、服务器及数据中心供应链景气度仍处高位。

银河证券研报认为，全球云厂商持续增加AI基础设施投入，推动服务器、交换机以及CPO、高速光模块需求增长。高速光模块作为AI数据中心互联的重要组成部分，将持续受益于AI资本开支扩张。

此外，中际旭创董事长刘圣提出进行股票回购。

7月28日晚，中际旭创发布公告称，收到董事长兼总裁刘圣出具的《关于提议中际旭创回购公司股份的函》，提议公司使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购部分A股股票，回购资金总额不低于40亿元（含）且不超过80亿元（含），回购价格不高于董事会审议通过回购方案前30个交易日股票交易均价的150%，回购股份将用于股权激励或员工持股计划。若公司未能在本次股份回购实施结果暨股份变动公告披露后3年内使用完毕已回购股份，尚未使用的回购股份将予以注销。

2026年一季度，中际旭创实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润为57.35亿元，同比增长262.28%。

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